(Bloomberg) -- 중국에서는 슬로건이 중요합니다. '중국 특색의 사회주의'에서 '공동번영'에 이르기까지 새로운 캐치프레이즈의 채택은 정책의 심대한 변화를 예고할 수 있습니다.
그래서 지난 3월 5일 발표된 정부의 연례 우선순위 성명서에서 '새로운 생산력'이 최우선 과제로 기재되었을 때, 지난 9월 시진핑 주석이 만든 이 문구의 상승이 무엇을 의미하는지 해독하기 위한 출격이 시작되었습니다. 2014년 이후 산업 정책 슬로건이 가장 큰 인기를 끌었던 경우는 단 한 번뿐이었습니다. 일반적으로 해당 슬롯은 거시경제 정책에 대한 공약으로 사용되었습니다.
국영 언론은 이 개념이 칼 마르크스의 생산 이론과 어떻게 부합하는지 설명하려고 노력한 반면, 주식 투자자들은 캐치프레이즈가 지능형 도구 및 기계 제조에 대한 더 큰 강조를 의미한다고 생각했습니다. 휴머노이드 로봇 제조업체부터 항공기 부품 생산업체에 이르기까지 관련 기업의 주가는 정부 지출 증가와 시장 성장으로 이익을 얻을 것이라는 추측으로 상승했습니다.
하지만 이 슬로건은 '메이드 인 차이나 2025', '디지털 혁신 추구' 등 최근 몇 년간 국가가 가치 사슬을 끌어올리라는 권고를 다시 포장한 것이라는 인식도 있다. 투자자들은 개정된 언어가 중국이 늘어나는 경제적 어려움에도 불구하고 그 길을 계속 유지하겠다는 의지를 현지 관리들에게 강조하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.
"이것은 새 병에 담긴 오래된 와인입니다"라고 Zhejiang Feiluo Assets Management Co.의 펀드 매니저인 Cheng Hao가 말했습니다. Cheng Hao는 부가가치 생산에 대한 새로운 강조로 인해 상업용 항공기 부문에 보직을 맡게 되었습니다. “산업의 변화와 기술의 진보가 결실을 맺기까지는 오랜 시간이 걸립니다.”
중국은 기술 접근권을 두고 미국과 갈등이 심화되는 가운데 기술 전환에 더욱 박차를 가하고 있다. 미국이 동맹국들에게 중국의 반도체 접근 제한을 더욱 강화하라고 압력을 가하는 가운데, 정교한 칩을 확보하는 것은 중국이 인공 지능을 추진하는 데 필수적일 것입니다. 이는 정부 업무 보고서에서 특별히 고려할 가치가 있다고 명시적으로 강조한 영역 중 하나입니다. 리창(Li Qiang) 총리는 수요일 중국의 AI 리더인 바이두(Baidu Inc.)를 방문하여 국가 지원을 추가로 보여주었습니다.
아시아소사이어티정책연구소 중국분석센터의 중국 정치 펠로우인 닐 토마스는 “이 문구는 당-국가 관료제를 위한 새로운 결집 구호”라고 말했다. “중국의 성장 궤도가 더욱 불확실해짐에 따라 생산성을 향상시키는 기술 변화에 대한 시진핑의 큰 투자가 더욱 중요해지고 있습니다.”
보고서에서 선정된 다른 분야에는 전기 자동차, 바이오 제조, 상업용 우주 비행, 신소재, 수소 발전 및 양자 기술이 포함됩니다.
증권사들은 관련 산업이 어떤 혜택을 받을 수 있는지 살펴보고 있습니다. 예를 들어 Orient Securities Co.는 자동화에 사용되는 기계 장비 제조업체와 AI를 사용하여 콘텐츠 제작 비용을 낮추는 미디어 회사가 이익을 얻을 것이라고 제안했습니다.
물론, 추측에 쏟은 모든 에너지는 사건이나 하나의 슬로건이 다른 슬로건을 압도하는 일로 인해 압도될 수 있습니다. 2018년에는 의료 및 교육 분야의 '인터넷 플러스' 모델이 업무 프로그램에서 우선순위로 반복적으로 언급되었습니다. 그러다가 2021년에 시 주석은 국가의 부의 격차를 해소하기 위한 추진력으로 '공동번영'에 대한 언급을 늘리기 시작했습니다. 이는 알리바바 그룹 홀딩(Alibaba Group Holding)과 같은 주요 기업의 가치를 훼손한 기술 및 교육 부문에 대한 단속의 시작을 예고했습니다.
그러한 경고에도 불구하고, 선호하는 산업을 중심으로 막대한 자원을 동원하는 중국 국가의 힘은 최신 발표의 의미를 분석하는 것이 투자 전문가의 피할 수 없는 부분임을 의미합니다.
Shenzhen Long Hui Fund Management Co.의 투자 이사인 Zhou Nan은 이미 확장 가능한 비즈니스 모델을 갖추고 있으며 리더십의 목표에 부합하는 부문을 식별하는 데 중점을 두고 있다고 말했습니다. 현재 그는 태양광 산업에 투자하고 있습니다.
“중국의 특징 중 하나는 슬로건을 만드는 것을 좋아한다는 것입니다.”라고 Zhou는 말했습니다. “그러나 투자 관점에서 볼 때 이러한 슬로건은 실제 이익으로 전환되어야 합니다.”
©2024 블룸버그 LP
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(블룸버그) -- 우에다 가즈오 일본은행 총재와 이사회는 17년 만에 처음으로 금리 인상이 진행될 것인지 여부를 결정할 시간이 하루 더 남았다.
BOJ 관찰자 중 약 90%는 당국이 화요일 회의가 끝날 때 마이너스 금리를 종료할 위험이 있다고 보고 있으며, 국내 최대 노동조합이 예상을 훨씬 뛰어넘는 연간 임금 협상의 1차 결과를 발표한 이후 그 가능성은 더욱 높아졌습니다.
일본으로서는 기념비적인 순간이다. 이사회는 현대 역사상 가장 공격적인 통화 완화를 보인 시대를 끝낼지 여부를 저울질하고 있습니다. -0.1% 마이너스 금리에서 벗어날 가능성 외에도 수익률 곡선 제어 및 대규모 자산 매입을 포함한 수많은 특별 도구의 운명이 균형에 달려 있습니다.
정책 실험의 단기적인 종말은 거의 확실합니다. 3월이 될지 4월이 될지 여부가 문제입니다.
시장은 화요일 금리 인상이 잠재적으로 엔화에 단기적인 지지를 제공할 가능성이 있다는 점에서 이에 대한 답을 켤 준비가 되어 있습니다. 통화 강세는 엔화 가치 하락으로 이익을 얻었던 주식에 부담을 주기 쉽습니다.
정책 변화에 대한 기대를 반영하는 변동적인 스왑 이자율의 변동과 병행하여 트레이더와 경제학자 사이의 의견은 최근 며칠간 동요되었습니다.
이 문제에 정통한 소식통에 따르면 지난주 초까지 은행 내부에서도 만장일치의 의견이 없었다고 한다. 그것은 노동조합 연합인 렌고(Rengo)가 금요일에 조합원들이 평균 5.28%의 임금 인상을 달성했다고 발표하기 전이었습니다. 이는 블룸버그가 조사한 경제학자들의 예측인 4.1%를 훨씬 웃도는 수치이며, 30년여 만에 가장 큰 인상을 기록했습니다.
메이지 야스다 생명연구소의 고다마 유이치 수석 이코노미스트는 "BOJ가 3월을 선택할 가능성이 높아졌다"고 말했다. “이번에 조치를 취하지 않으면 시장이 100% 가격을 책정한다면 4월까지 기다리는 것은 의미가 없습니다.”
지연으로 인해 단기적으로는 엔화 가치가 급격하게 하락할 수 있으며, 심지어 달러 대비 150달러를 넘어서 정부가 우려할 부분이 될 수도 있습니다.
임금 인상은 이사회가 심의의 일부로 고려할 최종 데이터 세트로 여겨졌다고 이 문제에 정통한 사람들이 그 소식에 앞서 블룸버그에 말했습니다.
일본의 10년 만기 국채 수익률은 임금 결과가 발표된 후 금요일 늦게 상승했습니다. 일부 투자자들은 BOJ가 방향을 바꾸면서 10년 만기 수익률이 연말까지 1.25% 이상 상승할 것으로 보고 있습니다.
BOJ가 2%의 지속 가능한 인플레이션 달성 목표를 추구함에 따라 근로자 임금 인상은 중요한 역할을 합니다. 인플레이션을 앞지르는 인상은 임금 상승이 수요 주도 물가 상승으로 이어지는 선순환을 시작하는 촉매제가 될 수 있습니다.
급여 모멘텀에도 불구하고 우에다에게는 한 달 더 기다릴 수 있는 선택권이 있습니다. 글로벌 동료들과 달리 BOJ 총재는 미국과 유럽에서 공격적인 긴축정책을 촉발한 일종의 폭주하는 인플레이션 위험에 거의 직면하지 않습니다. 금요일 발표되는 데이터에 따르면 2월 소비자 물가 상승률이 가속화될 것으로 예상되지만, 그 속도는 3% 미만으로 유지될 것으로 예상되며 상승폭의 상당 부분은 기저 효과에 따른 것입니다.
4월을 유력한 시기로 내세우는 사람들은 서두를 필요가 없다고 주장합니다. BOJ의 전 수석 이코노미스트인 Kazuo Momma는 은행이 4월 25~26일 회의를 앞두고 대량의 데이터를 수집할 예정이므로 회의를 진행하기에 적절한 시기라고 말했습니다.
이사회에서는 다양한 견해가 있을 수 있습니다. 우에다 총리가 내일 이륙하겠다는 획기적인 결정을 내린다면 만장일치로 합의를 얻지 못할 수도 있습니다. 지금까지 그는 자신이 선호하는 시기에 대해 명확한 힌트를 주지 않고, 경제 전반을 종합적으로 검토한 후 적절한 조치를 취하겠다는 약속만 되풀이했습니다.
작년 4월에 지휘권을 잡은 이후 Ueda는 민첩한 운영자임을 입증했습니다. 약 6개월 만에 그는 수익률 곡선 제어 메커니즘에 두 차례에 걸쳐 유연성을 추가함으로써 현재 정책 프레임워크의 가장 큰 골칫거리를 제거했습니다. 이는 호주 중앙은행이 2021년에 조정을 했을 때 호주에서 볼 수 있었던 일종의 대규모 채권 매도를 선점했습니다.
동시에 우에다 회장은 9명의 이사회 멤버 중 한 명이었던 2000년 제로 금리 폐지에 반대표를 던진 것으로 알려져 있습니다. 정부의 반대에도 불구하고 은행이 실시한 출구 조치는 시기상조라고 비난받았다. 우에다 총리의 전임자 구로다 하루히코가 2013년 대규모 완화 프로그램을 시작하기 전까지 이는 BOJ의 경제 지원 의지에 대한 의구심을 증폭시켰습니다.
시대가 변했습니다. 이번에는 우에다 씨가 그런 반대에 직면하지 않습니다. 일본의 주요 인플레이션 지표는 22개월 동안 BOJ의 인플레이션 목표치인 2% 이상에 머물면서 실질 임금 하락에 불만을 품은 소비자들 사이에 분노를 불러일으켰고 기시다 후미오 총리에 대한 지지율 하락에 일조했습니다.
전 BOJ 관계자이자 소니 파이낸셜 그룹의 수석 이코노미스트인 간노 마사아키는 "모든 것은 우에다에게 달려 있다"고 말했다. "BOJ가 원할 때 언제든지 마이너스 금리를 종료할 수 있도록 여기까지 탐색한 후에는 3월이건 4월이건 경제 전체에 큰 차이가 없습니다."
마이너스 금리가 사라질 때마다 한 가지 분명한 사실은 정책 설정이 여전히 수용적일 것이라는 점입니다. Ueda와 그의 동료 이사회 구성원은 앞으로 다가올 시장에 대비하기 위한 노력의 일환으로 이 점을 여러 번 반복했습니다.
반면에, 새로운 설정이 정확히 무엇인지는 의문의 여지가 있습니다. 조사에 참여한 경제학자의 약 67%는 새로운 정책 금리 설정이 0%에서 0.1% 사이가 될 것으로 예측했습니다. 또 다른 16%는 약 0%가 될 것이라고 예상했고, 10%는 약 0.1%로 설정될 것이라고 예상했습니다.
블룸버그 조사에 따르면 그들은 최종 금리를 0.5%로 예상하고 약 절반은 인상 속도가 1년에 한두 번이 될 것이라고 전망한 반면, 나머지 51%는 말하기 어렵다고 답했습니다.
이와시타 마리 다이와 증권 수석 시장 이코노미스트는 "BOJ는 대규모 완화 조치를 조정한 후에도 여전히 완화적이라고 설명할 것"이라고 말했다. "금리를 다시 인상할 수 있다고 해도 빠르면 가을이 될 것입니다."
--Ken McCallum의 도움으로.
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(블룸버그) -- 가장 인기 있는 중고 롤렉스와 파텍 필립 시계의 가격은 두 달 동안 대부분 보합세를 보였으며, 이는 주식 시장이 기록을 달성하고 비트코인이 반등함에 따라 거의 2년간의 부진이 거의 끝나갈 수 있음을 시사합니다.
런던에 본사를 둔 거래 플랫폼인 Subdial이 제공한 데이터에 따르면 Bloomberg Subdial Watch Index는 0.1% 하락한 33,628달러를 기록했습니다. 이 지수는 거래 가치를 기준으로 가장 많이 거래되는 명품 시계 50개의 가격을 추적합니다.
팬데믹 시대의 광란으로 인해 2차 시계 시장 가격이 2021년과 2022년 초에 사상 최고치로 치솟은 후, 가장 과장된 시계의 가치는 하락하고 있습니다. Bloomberg Subdial Watch Index는 시장이 정점을 찍은 2022년 4월 이후 42% 하락했습니다.
그럼에도 불구하고 예상되는 금리 인하로 인해 주가가 상승했고 비트코인은 10월 이후 두 배 이상 상승하여 중고 명품 시계 시장을 뒷받침할 가능성이 있습니다. 낮은 차입 비용과 비트코인 및 기타 디지털 통화 보유로부터 종이 이익을 실현하려는 일부 투자자의 열망이 팬데믹 시대의 랠리를 주도하는 데 도움이 되었습니다.
롤렉스와 파텍필립은 오는 4월 제네바에서 열리는 무역 박람회인 Watch and Wonders 행사에서 새로운 모델을 출시할 예정인데, 이는 투자자들이 어떤 시계가 공개될지 지켜보는 가운데 가격 안정에 기여할 수도 있습니다.
최고 스위스 브랜드의 가장 수요가 많은 모델은 Audemars Piguet 'Jumbo' Royal Oak, Patek Nautilus 5711 및 세라믹 베젤이 장착된 스틸 Rolex Daytona의 경우 지난 달 1% 미만의 감소세를 보였습니다.
빨간색과 파란색 세라믹 베젤을 갖춘 롤렉스 GMT는 여전히 특이한 모델입니다. 베젤 색상 때문에 '펩시'라는 별명을 얻은 여행용 시계의 가격은 약 1.9% 상승한 약 20,600달러에 거래되었습니다. 이 모델은 작년에 가격이 인상된 단 두 개의 롤렉스 모델 중 하나였습니다.
이 기사는 Bloomberg Automation의 도움을 받아 제작되었습니다.
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