AI(인공지능)·반도체 테마에 가려 주식시장에서 소외됐던 화장품업종이 다시 존재감을 드러낸다. 가장 큰 우려로 작용한 중국 매출이 회복세를 보이면서 업황개선에 대한 기대감이 확산한다. 증권가에선 화장품주의 실적과 주가반등이 당분간 이어질 것이라고 본다.
1일 한국거래소에 따르면 개인투자자는 최근 한달(3월29일~4월29일) 동안 화장품 관련주를 대량 순매도했다. 특히 아모레퍼시픽을 1283억원어치 팔았다. 전체 8위 규모다. 같은 기간 코스맥스(298억원) 브이티(225억원) 아모레G(218억원)도 개인 순매도 상위권에 자리했다.
지난해 세계 최대 시장인 중국 내 수요부진이 이어지면서 화장품업종 전반에 우려가 번졌다. 관련주들도 내림세를 보였고 반등의 기미가 없자 투자자들은 손절을 택했다. 국내 화장품 대장주 LG생활건강은 과거 고점 대비 6분의1 수준까지 떨어졌다.
하지만 분위기가 바뀌고 있다. 주춤하던 화장품기업들이 최근 양호한 성적을 내며 실적개선이 가시화해서다. 아모레퍼시픽의 올 1분기 연결매출액은 전년 동기 대비 0.2% 감소한 9115억원, 영업이익은 12.9% 증가한 727억원이다. 시장 기대치를 크게 웃돌았다.
중소형사들도 줄지어 호실적을 발표할 것으로 기대된다. 현대차증권은 코스맥스의 지난 1분기 영업이익을 전년 동기 대비 180.1% 성장한 387억원으로 예상했다. 한국콜마(영업이익 증가율 추정치 61%) 씨앤씨인터내셔널(53%) 코스메카코리아(41%)의 영업이익도 크게 성장할 것이라고 봤다.
실적에 대한 기대감이 화장품주를 이끌었다. 지난달 30일 아모레퍼시픽은 전날보다 1만3600원(8.72%) 오른 16만9500원에 거래를 마쳤다. 장중 17만원까지 치솟아 1년 새 최고가를 경신했다. LG생활건강(5.93%) 코스맥스(3.78%) 아모레G(4%) 브이티(3%) 등도 강세로 마감했다.
김명주 대신증권 연구원은 "지난해 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코스맥스 등의 중국 사업은 부진했다"며 "다만 중국 경기와 화장품산업 회복에 대한 기대감이 매우 낮아져 재고소진에 따른 중국 화장품 수요회복이 좋은 투자기회가 될 수 있다"고 했다.
중국 수요회복에 더해 미국·일본 시장점유율 확대도 긍정적이다. 지난해 미국향 화장품 수출액은 전년 대비 46% 성장했다. 올 1분기에는 지난해 같은 기간보다 55% 증가했다. 이 기간에 일본향 수출액은 18% 늘어 국내 화장품사의 주력 수출지역으로 자리잡았다. 하희지 현대차증권 연구원은 "최근 한국 화장품 침투율이 급등한 주요 지역은 미국으로 수출 피크아웃(고점통과) 우려를 불식하면서 고성장한다"며 "일본도 침투율을 높이면서 주력 지역으로 자리잡은 모습"이라고 분석했다.
화장품업종을 바라보는 증권가의 시선은 높아진다. 지난달 30일 아모레퍼시픽 관련 리포트를 낸 증권사들이 전부 목표주가를 올려잡았다. 앞서 LG생활건강도 실적발표 후 12개 증권사가 목표주가를 줄줄이 상향했다. 키움증권은 화장품업종에 대해 '비중확대' 의견을 제시했다.
머니투데이
김진석 기자
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